国内价格：本期(1 月18 日- 1 月22 日)，受饲料企业加大采购、疫情影响扩大、春节备货等因素的叠加影响，近期产区各地小麦价格普遍上涨，个别地区甚至出现了跳涨、大涨现象，国家政策性小麦拍卖全部溢价成交，成交数量、成交均价处于历史高位。监测显示，本周全国小麦主产区市场交易均价2488 元/吨，较上期大幅上涨52 元/吨。

部分地区小麦价格表单位：元/吨

进入1 月中旬以来，主产区小麦价格凸现大幅上涨行情，主要原因是由于玉米价格疯狂上涨，使得玉米、小麦价差拉开，替代性增强，引发饲料企业大规模抢购小麦，另一方面，春节临近，用粮企业备货增加，加之疫情防控形势严峻，部分地区流通受阻，进一步加剧了紧张的心理，市场抢粮心态表现明显。

生产、收购、销售情况：近日，全国农技中心组织分析了当前小麦生产特点，据专家分析，去年秋播期间天气条件总体有利，主产区冬小麦“种在适播期”“种在适墒田”比例大，播种质量普遍较好。入秋以来，主产区降水总体偏多，绝大部分麦田土壤底墒充足，对确保小麦安全越冬较为有利。当前主产区小麦群体足，个体壮，一二类苗比例高。由于受去年秋播期间连阴雨和入冬以来持续低温天气影响，小麦生产仍然存在一些不确定因素。部分地区受秋季连阴雨的影响，前茬作物收获推迟，小麦播期拉长，旺苗弱苗并存;部分地区秋季雨水偏多，氮肥流失较快，部分田块脱肥，苗情偏弱。当前小麦条锈病已在多省发生;主产区茎基腐病、纹枯病有加重发生趋势，部分地块病害发生严重;冬前化除面积小，杂草基数大。今年小麦越冬期较常年提早，入冬以来主产区又发生三次较强寒潮天气，部分旺长苗、弱苗及冬前化除的麦田发生了不同程度的冻害。本周国家政策性小麦拍卖，成交402.35 万吨，成交率99.90%，成交均价2456 元/吨，相比上周2502 元/吨成交均价有所降温。据统计，1 月份托市小麦已经进行了三期，累计成交数量1006 万吨，如果按照目前的成交效率，小麦去库存虽然很快，也难免有库存告急的新隐忧。

影响因素：玉米价格已经达到1.4-1.5 元/斤的水平，从价格对比来看，华北产区小麦价格低于玉米0.1-0.2 元/斤，其替代价格明显。与此同时，继上周托市麦成交火爆，饲料企业开始着进入最低收购价小麦竞拍，抢购小麦用于替代玉米加工，进而推升最低收购价小麦成交价。数据显示，至本周二(1 月19 日)，我国南北港口玉米价格持续刷新历史纪录。其中，锦州、鲅鱼圈玉米集港价格达到2900-2940元/吨，南方蛇口港散船玉米报价3020-3040 元/吨，集装箱玉米报价高达3120-3150 元/吨。诚然，连盘玉米期价主力合约出现“见顶”信号，但多数业内人士认为，玉米价格没有大幅下调空间，未来一段时间维持高位震荡的可能性更大。

国家政策性小麦虽库存量仍处于高位，但考虑到粮源质量情况以及区域分布，国内麦市结构性矛盾仍存。从近期市场情况来看，若玉米价格保持强势，小麦饲用需求量仍将处于高位水平，饲企与面企阶段性争粮现象仍将显现，政策与市场之间的博弈或加剧，政策性小麦库存数量仍将下降。这可能会导致小麦市场价格波动变大，值得重点关注。1 月21 日，国家粮食交易中心发布公告，对下周的最低收购价小麦交易细则进行调整，原来收取的保证金为110 元/吨(履约保证金100 元/吨、交易保证金10 元/吨)，自2021年1 月26—27 日的竞价销售开始，将收取保证金220 元/吨(履约保证金200 元/吨、交易保证金20 元/吨)，同时，还须预付1000 元/吨货款后才能参与交易，和之前相比，相当于保证金收取的绝对值增加了近11 倍，约占当前小麦价格的50%左右。市场普遍认为，大幅度地提高交易保证金，会增加粮源竟拍的资金压力，贸易及投机资本等运作成本如资金利息等将大大增加。

国际市场：俄罗斯计划在3 月1 日至6 月30 日期间将小麦出口税提高到每吨50 欧元(相当于60.68 美元)，高于2 月15 日起实施的关税25 欧元。以遏制疫情期间国内粮食价格上涨。在俄罗斯政府发布这一消息后，芝加哥和巴黎的小麦期货价格大幅上涨，因为市场预期俄罗斯提高关税，使得其他国家小麦的小麦对买家更具吸引力。美国农业部1 月份月度供需报告数据显示，20/21 年全球小麦前景为供应减少，消费增加，出口增加，库存减少。预计20/21 年全球贸易预计将小幅上升至1.938 亿吨，20/21年度全球库存减少330 万吨至3.132 亿吨。1 月22 日美国美湾3 月交货的美国2 号软红冬小麦FOB价格为294 美元/吨，合人民币1901 元/吨，到中国口岸完税后总成本约为3119.33 元/吨，较上周涨68 元/吨，比去年同期涨234.25 元/吨。海关数据显示，2020 年全国中国进口玉米1129 万吨，同比增加135.63%;小麦817 万吨，同比增长154.85%。全年五种谷物合计进口超过3500 万吨，去年同期仅1700 多万吨，数量翻番。

后期走势分析：当前国内小麦与玉米价格倒挂较为严重，小麦饲用需求趋旺，在小麦价格明显低于玉米的情况下，大批贸易企业、饲料企业，通过参与拍卖而拿到粮源后待价而沽，导致小麦价格快速被拉高。本周最低收购价小麦竞价销售政策出现了重大调整，也标志着政策开始对小麦市场进行干预，后期需要重点关注市场对于政策的反映情况。后期建议关注：1、政策性小麦投放量、成交量变化及市场粮源流通情况，2、玉米行情及饲料加工企业小麦替代情况，3、主产区小麦市场流通量及各地级储备、贸易及加工企业购销策略，4、冬小麦越冬生长情况。5、疫情变化发展情况。

信息来源：中华粮网