摘要:3月在国内流通市场粮源供给充裕叠加终端需求疲软主导下，麦价重心延续下降态势，“买方”市场氛围浓厚，小麦与玉米之间的价差明显缩窄，饲企陆续采购小麦替代玉米;美麦期价整体延续下行趋势，期价不断刷新阶段低位。

一、3月国内麦价重心延续下降 “买方”市场氛围浓厚

在国内主产区流通市场粮源供给数量充足以及终端需求不给力所形成的供需宽松格局主导下，3月麦价重心延续下跌态势，“买方”市场氛围较为浓厚;面企粮源采购数量与成本控制严格，以按需采购为主。各类型粮源市场竞争激烈，持粮主体不断下调库存小麦销售价格以促进成交。据市场监测，截至3月下旬.江苏徐州铜山地区面企普麦净粮进厂价3020元/吨左右，安徽亳州地区面企普麦净粮进厂价3010-3020元吨左右，河南安阳地区面企普麦净粮进厂价3020元/吨左右，河北邯郸大名地区面企普麦净粮进厂价3010元/吨左右，山东德州武城地区面企普麦净粮进厂价3020元/吨左右。

二、3月国家政策麦最高成交价下跌区域间成交有所分化

3月以来国家政策小麦投放数量以及成交数量同比大幅下降，成交均价同比下跌，粮源投放区域主要集中在河南、新疆地区。据统计，截至3月下旬，3月以来国家政策小麦累计投放数量56.6122万吨，实际成交数量54.8916万吨，周度成交均价2733-2799元/吨，最高成交价3020元/吨;相比之下，上年同期国家政策小麦累计投放数量213.1741万吨，实际成交数量212.0942万吨，周度成交均价2884-3054元/吨。从各区域国家政策小麦成交情况来看，江苏地区国家政策小麦累计投放数量5.9621万吨，全部成交，周度成交均价2777-2883元/吨，最高成交价2960元/吨:河南地区国家政策小麦累计投放数量23.7931万吨，全部成交，周度成交均价2774-2876元/吨，最高成交价2950元/吨;陕西地区国家政策小麦累计投放数量5.2276万吨，全部成交，周度成交均价2893-2962元/吨，最高成交价3020元/吨;甘肃地区国家政策小麦累计投放数量3.0067万吨，全部成交，周度成交均价2703-2954元/吨，最高成交价2980元/吨;贵州地区国家政策小麦累计投放数量2.4678万吨，全部成交，周度成交均价2869-2947元/吨，最高成交价3000元/吨:新疆地区国家政策小麦累计投放数量16.1549万吨，实际成交数量14.4343万吨，周度成交均价2499-2625元/吨。

三、全球小麦供需格局宽松美麦期价整体下跌

国际谷物理事会(IGC)将2022/23年度全球小麦产量预期从7.91亿吨上调至8.01亿吨，结转库存预测上调400万吨至2.86亿吨;首次预计2023/24年度全球小麦产量为7.87亿吨，低于2022/23年度的8.01亿吨，同比降低1400万吨或1.7个百分点，主要由于黑海产量前景黯淡;2023/24年度全球小麦期末库存预计降至2.79亿吨，低于2022/23年度的2.86亿吨。美国农业部3月全球小麦供需报告预计全球2022/23年度小麦产量为7.89亿吨，2月预估为7.84亿吨，全球2022/23年度小麦期末库存预估为2.67亿吨，2月预估为2.69亿吨。据联合国粮农组织(FAO)称，2023年全球小麦产量预计为7.84亿吨，仅略低于2022年创纪录的7.95亿吨，主要原因是俄罗斯和乌克兰的小麦产量降幅将超过美国和加拿大的产量增幅。俄罗斯谷物联盟(RGU)的监测数据显示，3月1日至20日，俄罗斯出口小麦270.6万吨，是去年同期出口量的2.3倍。本年度迄今，埃及GASC已经买入至少520万吨小麦;作为对比，去年这个时候，GASC通过招标订购大约440万吨小麦。加拿大农业部(AAFC)发布的3月份供需报告显示，2023/24年度加拿大所有小麦产量为3432.7万吨，比2022/23年度的3382.4万吨增加1.5%;2023/24年度小麦期末库存预计为570万吨，比2022/23年度调整后的期末库存预估440万吨增加29.5%。农场期货杂志进行的种植意向调查结果显示2023年美国所有小麦播种面积预计为4574.4万英亩，与2022年的4573.8万英亩几乎没有变化。迄今为止，2022/23年度(6月至次年5月)美国小麦出口检验量为1628.6008万吨，较去年同期下降1.6%;在2022/23年度(始于6月1日)的第43周，美国小麦出口检验量达到美国农业部预测目标的77.2%。截至3月24日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于690美分/蒲式耳，较上月同期的719.5美分/蒲式耳，下跌29.5美分/蒲式耳，跌幅4.1%，期间最低价654美分/蒲式耳。中国海关总署公布的数据显示，2月国内进口小麦152万吨，同比增加124.1%;1-2月累计进口小麦302万吨，同比增加38.2%;其中2月进口单价2655元/吨，较2022年11月2913元/吨的高位下跌8.9%。

四、需求步入传统淡季关注主产区2023年小麦产情

据最新农情调度，全国已返青冬小麦一二类苗比例88.2%，比冬前提高2.7个百分点，比上年同期高11.8个百分点，比常年高2.4个百分点。4月国内主产区新麦步入生长关键期，天气因素对新麦产情影响加大。随着国内天气升温，面粉消费步入传统淡季，需求不给力将整体上制约面企开工率;随着小麦与玉米之间的价差明显缩窄，小麦饲用替代需求成为市场主体关注焦点;另一方面，主产区新季小麦产情也将对陈小麦市场行情走势带来较大影响，预计后期在未有重大突发因素的情况下，国内麦市供需格局整体宽松将制约麦价走势，小麦饲用替代需求将好转。建议后期密切关注国内主产区新季小麦产情以及玉米市场行情走势情况。