国内价格：本期(2月22日-2月26日)，春节假期过后，国内小麦市场购销大多处于恢复期，各地小麦报价多与节前持平。当前流通市场小麦粮源相对减少，政策性小麦拍卖成交活跃，再加之玉米价格高企，小麦替代优势明显，市场看涨预期较高。监测显示，本周全国小麦主产区市场交易均价2512元/吨，较节前小幅上涨，处于历史高位水平。

部分地区小麦价格表 单位：元/吨

历史经验来看，每年春节过后乃至整个春季，是我国小麦市场面临压力相对较大的一个时期，原因是面粉节日消费高峰已过，小麦市场供应渠道多样，而消费结构相对单一。但今年春季小麦市场状况与往年有所不同，今年小麦价格支撑因素偏多，尤其是玉米与小麦的价差处于高位、替代优势明显，玉米价格强势将引领小麦价格。

生产、收购、销售情况：今年1月以来，华北黄淮产区麦田大部以墒情适宜为主，部分地区由于前期基本无有效降水，缺墒明显，尤其是豫北、西、中部分地区旱情持续时间较长。气象部门预计本周我国中东部将出现两轮雨雪和降温过程。其中，2月24至26日，雨雪波及我国20多个省份，陕西北部、山西东南部、河北西南部、河南北部、山东中南部等地局地有大雪或暴雪，为牛年以来最大规模的雨雪天气，对缓解旱情非常有利。目前我国冬小麦开始返青，后期仍需警惕天气对新小麦的长势影响。

2月24日的最低收购价(临储)小麦竞价交易计划投放量403.4万吨，成交量168.1万吨，成交率在41.7%(节前一期45.5%);成交均价2374元/吨，较上一期略增。据市场估算，我国最低收购价小麦库存剩余量不足6000万吨，目前每周成交量稳定在160万吨-180万吨，按此速度拍下去的话，小麦去库存进度将很快完成。

影响因素：受春节前小麦拍卖规则修改的限制，小麦与玉米之间的替代量阶段性或有所降低，但由于短期内玉米产需缺口依然存在，后期小麦替代玉米的饲用消费仍可能增加。当前玉米价格与小麦相比，按产区均价计算，有250-300元/吨的价差，部分地区价差可达400元/吨，替代性价比优势依然明显。据了解，目前小麦除华北、华中、华南地区饲料替代火爆外，在东北、西南地区也开始大量替代。

据面粉企业反映，今年春节前后面粉销售“旺季不旺”特征突出，说明疫情对消费者的心理影响减弱。由于当前制粉企业小麦库存多在较安全水平，估计加工企业仍会采取以销定购策略，大幅增加小麦库存的概率不会很大。

另外，春节前成交的大量政策性小麦尚未出库，节后这些小麦将会陆续出库。同时，春节过后市场将进入地方和中央储备小麦轮出的高峰阶段，国储轮出小麦大量进入市场，也将增加市场有效供给。

国际市场：国际市场仍密切关注俄罗斯小麦出口关税以及美国天气造成的影响。近来美国大平原和中西部地区出现严寒，市场担忧冬小麦冻死。美国农业部报告显示，2021/22年度印度小麦产量预计达到创纪录的水平，因为播种面积创下历史最高，天气条件良好。同时，有迹象显示国际小麦出口需求良好，黑海和美国大平原地区的冬小麦产量令人担忧，均对麦价具有支持意义。

海关数据显示，2020年我国进口小麦838万吨，创1996年以来新高。我国小麦进口主要为品种调剂，以优质强筋弱筋小麦为主，不过据了解，2020年也有部分饲用小麦进口，这也反映出进口小麦仍然具有价格优势。

2月26日美国美湾3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为294美元/吨，合人民币1903元/吨，到中国口岸完税后总成本约为3140元/吨，较上周涨56元/吨，比去年同期涨383元/吨。

后期走势分析：春节过后，政策性小麦投放量平稳，国家对小麦市场的调控力度不减，小麦市场价格高位平稳，短期由于面粉加工企业需求不足，预计行情难以继续走高，但由于小麦价格和玉米的价差空间大，且拍卖底价有上提预期，小麦仍有上涨冲动，预计短期将会以区间性波动为主。后期建议关注：1、冬小麦返青生长情况。2、政策性小麦投放量、成交量变化及市场粮源流通情况。3、玉米行情及饲料加工企业小麦替代情况。4、主产区中央及地方储备轮换、贸易及加工企业购销策略。5、疫情变化发展情况。

信息来源：中华粮网