一、市场情况

1. 1. 国内玉米现货

    本周国内玉米平均价格水平较上周明显下跌，全国玉米均价较上周下降 55 元/吨。其中华北一带玉米价格水平较上周小幅下跌 50-70 元/吨，用粮企业收购价在 2600-2700 元/吨；东北地区玉米现货报价较上周下跌 70-110 元/吨，当前企业报价 2850-2900 元/吨之间居多；南北部分港口及南方销区玉米价格下跌幅度超过百元以上，其中北方港口玉米现货报价在 2620-2680 元/吨，南方港口玉米成交均价跌至 2850 元/吨。分析来看，受小麦上市影响，国内玉米采购需求减弱，叠加生猪养殖亏损压低饲料及玉米消费，同时近期贸易商售粮意向明显提高， 市场玉米供应加强，玉米价格继续回落。

单位：元/吨

1. 2. 国内玉米期货

    本周国内玉米期价再度回落后逐步企稳，9 月主力在 2570-2600 元之间震荡波动，整体走势同 CBOT 玉米期价趋势相似。其中连盘 9 月玉米主力合约 15 日开盘价 22624 元，随后期价快速下跌至 2568 元，随后期价进入波动发展，截止 25 日收盘，连盘 9 月玉米收至 2588 元， 周度下跌 36 元，跌幅 1.18%。截止 25 日收盘，9 月玉米主力合约总成交量 35.3 万手，持仓量 61.8 万手。随着美国玉米带天气改善以及作物水平预期提高，本周 CBOT 玉米 12 月主力合约周初再度回落，在533-540 美分之间震荡调整。截止 24 日收盘，CBOT 玉米 12 月主力合约收至 535.5 美分。

二、行业情况

1. 1. 深加工

    本周，国内深加工企业玉米收购报价明显下跌，相关企业下调玉 米收购报价约 40-80 元/吨不等。截止 6 月 25 日，东北地区中粮肇东挂牌收购价 2620 元/吨，与上周持平；京粮龙江挂牌收购价 2606 元/吨，较上周跌 74 元/吨；吉林燃料乙醇挂牌收购价 2610 元/吨，较上周跌 80 元/吨；开鲁玉王挂牌收购价 2680 元/吨，较上周跌 70 元/吨。

华北地区：寿光金玉米挂牌收购价 2820 元/吨，较上周跌 70 元/吨；诸城兴贸挂牌收购价 2900 元/吨，较上周跌 40 元/吨；宁晋玉峰挂牌收购价 2900 元/吨，较上周跌 80 元/吨。

    本周国内玉米深加工产品价格涨跌互现。其中淀粉价格较上周普遍下跌 30-100 元/吨；酒精企业对外报价涨跌各异，受区域不同影响， 价格较上周波动-100-50 元/吨。分区域来看，东北地区淀粉报价在3150-3200 元/吨，华北地区淀粉报价多在 3400-3420 元/吨；本周东北地区玉米酒精报价相对坚挺，价格范围在 6650-6750 元/吨，华北地区玉米酒精报价在 6600-6900 元/吨。随着玉米价格回落，相关深加工产品价格随之调整。

本周，国内生猪、仔猪价格继续下跌。据监测，国内土杂猪、外三元、内三元均价在 12.7-13.4 元/公斤，较上周同期下跌 7%-8%，跌幅较上周基本持平。仔猪价格继续下跌，全国仔猪均价约 47.1 元/公斤。分析来看，与上周相比国内生猪价格仍呈明显下跌趋势，一方面  是国内养殖户抛售生猪的现象仍未结束，市场猪肉供应宽松；另一方  面，进口冻猪肉等产品不断进入市场流通，进一步对市场形成压制。  叠加高校放假进一步减少市场消费需求。尽管周后期局部地区猪肉价格有所反弹，但仍较上周出现较明显下跌。据了解，目前国内生猪养  殖已经步入全面亏损状态，据国内猪肉价格水平推算，当前自繁自养  生猪利润约-187 元/头。

    本周国内鸡蛋、肉鸡、鸡苗价格继续下跌，蛋鸡价格较上周基本 持稳。对禽类市场而言，其当前一段时期整体养殖规模变化不大，但  整体行情受生猪市场影响比较明显，由于猪价维持低位，禽肉替代性  明显减弱，叠加大中专院校假期减少集中消费，禽类行情表现低迷。  由于养殖出现亏损，养殖户观望心态较重，鸡苗价格继续下跌。

三、生产情况

1. 1. 产区天气

    本周，我国东北春玉米种植带继续迎来潮湿阴雨天气条件。其中内蒙古中东部、黑龙江西部、辽宁大部，吉林中部地区周中后期降水较强，预计降水量 30-50mm。受阴雨天气影响，东北大部地区最低气温低至 14℃，其中内蒙古东部一带最低气温降至 10℃以下。6 月份以来， 我国东北春玉米带降水量较往年呈持平略多态势，对玉米生长整体起到较好促进，有利部分偏旱地区玉米生产，但受降水引起的积温条件不足，一定程度上还将拖累玉米的长势速度。本周河北、山东一带出现少量降水，有利夏玉米完成播种作业，并对前期出苗形成较好条件。

1. 2. 作物长势

    来自国家气象部门数据显示，截止 18 日，全国春玉米一、二类苗占比分别为 32%、67%，一、二类苗总比例较上周增加 1 个百分点。

四、国际市场

4.1 进口动态

    6 月 25 日美国美湾 7 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 289.55美元/吨，合人民币 1874.69 元/吨，到中国口岸完税（去除额外关税）后总成本约为 2664.16 元/吨，较上周同期涨 73.1 元/吨。

                                6 月全球玉米供需平衡表（百万吨）

    美国农业部 6 月份发布的全球玉米供需平衡报告中，维持 2021/22 年度全球玉米产量、进口量数据不变，预计饲料消费量水平为 7.48 亿吨，较上期预测减少 5 万吨，全球玉米总消费量较上期预测减少 4 万吨；调整 2020/21 年度玉米产量至 11.25 亿吨，较上期预测减少 343万吨，玉米总消费和出口量较上期分别增加 47 万吨和 21 万吨。数据调整后，2021/22 年度全球玉米期初和期末库存水平均下降，分别为2.8 亿吨和 2.89 亿吨，较上期预测减少 293 万吨、289 万吨。

五、后期展望

    本周国内玉米价格明显回落。对市场而言，前期持续拉锯的市场行情终于看空压力得到了释放。受资金、成本等因素影响，部分持粮主体挺价情绪不在，玉米价格的回落也导致东北粮源重新回归顺价优势，流向华北及南方需求地区。从预期来看，短期内国内玉米行情还将呈偏弱趋势发展，原因如下：一是小麦还将对玉米行情产生明显替代影响，尤其华北小麦价格也出现回调，从饲料原料采购角度来看， 玉米价格仍需对小麦进一步回调，才有更大的价值空间；二是当前玉米的深加工消费需求不佳，全国淀粉、酒精企业开工率呈持续下跌趋势，深加工产品走货不旺，叠加部分企业玉米库存较高，深加工对玉米行情的促进将十分有限；三是生猪养殖亏损，减弱生猪存栏量，间接减少饲料玉米用量，且稻谷、小麦及进口相关品的替代下，饲料养殖行业难以对玉米价格形成有效支撑。此外，市场屯粮待涨心态崩溃，  各种成本压力下，贸易商销售出货加快，随着价格下行，容易滋生市场恐慌情绪，进而造成市场供应进一步提高，价格可能再度回落。此外，国际、国内玉米期价走弱，也使市场增加了看空情绪。综合以上状况，预计一段时期内国内玉米价格走弱下跌状况可能还将持续，短期内玉米市场的供需形势有望表现出相对宽松局面。