一、市场情况

1.1 国内玉米现货

    本周国内玉米价格水平较上期有所回落，全国玉米均价2785 元/吨，环比下跌12 元/吨。其中东北地区玉米价格水平仍相对偏稳，部分用粮企业下调收购报价；华北地区玉米现货报价下调现象居多，环比下降20-30 元/吨，部分企业受到货量减少影响，有提价收购行为，当前报价2780-2840 元/吨居多；南方销区玉米现货价格水平较上周变化不大，但南方港口地区价格仍表现出上涨趋势，其中广东港玉米现货报价2900-2920 元/吨，较上周增加约20 元/吨；北方港口玉米价格小幅回落，鲅鱼圈、锦州港玉米报价较上周下跌10-30 元/吨不等。受国家相关玉米持续拍卖、新粮上市、天气等因素影响，国内玉米当下供给基本满足用粮需求，且未来供应预期有望增加，叠加饲料养殖、深加工终端消费需求不足等原因，国内玉米现货继续承压，部分贸易商走货意愿提升，东北玉米出关数量提高，市场看空氛围较强。

单位：元/吨

1.2 国内玉米期货

    本周国内玉米期价下跌，截止8 月27 日，连盘1 月玉米主力合约收至2478 元，周度下跌23 元，跌幅0.92%。本周连盘1 月玉米主力合约23 日开盘价2501 元，受国内玉米现货供应压力大、消费需求不足以及国际玉米产情改观等影响，玉米期价继续承压，但跌幅较上周明显减小。截止27 日收盘，1 月合约总成交量54.9 万手，持仓量79.4万手。

二、行业情况

2.1 深加工

    本周，东北地区玉米深加工企业玉米收购报价环比下行；其中东北地区报价总体偏稳，部分企业下调收购，华北地区企业报价整体回落。截止8 月27 日，中粮肇东挂牌收购价2620 元/吨，吉林燃料乙醇挂牌收购价2510 元/吨，均与上周持平；京粮龙江挂牌收购价2540 元/吨，较上周跌20 元/吨；开鲁玉王挂牌收购价2590 元/吨，较上周跌40 元/吨。寿光金玉米挂牌收购价2794 元/吨，与上周持平；诸城兴贸挂牌收购价2800 元/吨，较上周跌60 元/吨；宁晋玉峰挂牌收购价2820元/吨，较上周跌40 元/吨。

本周国内玉米深加工产品报价整体偏稳，个别地区及企业小幅调整深加工产品价格，黑龙江、河南地区玉米酒精价格小幅下调20-50元/吨，河北地区淀粉价格较上周下调约50 元/吨。对比来看，东北地区淀粉报价在3000-3100 元/吨，与上周持平；华北地区淀粉报价多在3320-3370 元/吨，较上周小幅回落；东北地区玉米酒精报价范围在6270-6320 元/ 吨； 华北地区玉米酒精报价相对坚挺， 价格水平6450-6750 元/吨。

2.2 饲料养殖

    本周，国内生猪价格水平环比继续回落。据监测，国内土杂猪、外三元、内三元均价在13.8-14.6 元/公斤，较上周同期下降约1.8 个百分点。仔猪价格下跌，全国仔猪（15 公斤）均价约42.7 元/公斤，较上期减少3 元/公斤。上半年以来国内生猪养殖受猪瘟疫情等因素推动，养殖户及企业加快生猪出栏减轻产能，但经过前期生猪扩大饲养规模，当前阶段国内生猪产能仍大幅恢复，供应端表现宽松。当前国内猪肉价格持续下跌，加重养殖端出栏投放意愿，且国内相关冻猪肉储备量依然较大，目前来看高校开学及双节影响对猪肉终端消费需求影响不大，屠宰企业走货量不大，存在压价行为，国内猪肉价格持续下跌。本周国内生猪养殖亏损加大，根据国内猪肉价格水平推算，当前自繁自养生猪利润约-198.9 元/头。本周国内禽类市场行情继续小幅回落，其中全国鸡蛋均价达到9.27 元/公斤，较上周下跌1.9%，淘汰蛋毛鸡价格较上周下跌2%，鸡苗价格上涨至约2.76 元/羽，较上周同期增长14.5%。从供应面看，新开产蛋鸡数量缓慢增加，且由于天气趋于凉爽，促进鸡蛋产能水平同步上升，增加养殖端库存水平。目前鸡蛋市场终端消费价格较高，居民采购意愿有所减弱，市场走货量偏慢，促使鸡蛋价格继续回落。禽肉行情继续受到生猪价格回落影响，叠加疫情影响餐饮业正常开工，市场中鸡肉需求进一步下降，价格偏弱。

三、生产情况

3.1 产区天气

    本周至未来一周我国北方玉米带降水预期仍然强烈。本周我国东北春玉米带主要降水出现在辽宁和吉林西部，内蒙古东部以及黑龙江西部一带，周内降水量达到40mm 以上，部分地区降水量达到80mm，较常年同期偏高3-5 成。受降水影响，内蒙古东部，黑龙江齐齐哈尔及周边一带土壤条件继续偏湿发展，部分或局部地区玉米出现倒伏现象，且受降水影响，内蒙古中东部、黑龙江西部一带气温水平保持在14-18℃，辽宁、吉林大部地区最低气温也低至18℃左右。东北部分地区平均气温水平较常年同期呈现持平略低趋势。本周后半段，我国山东、河南、陕西一带再出现一次降水过程，降水量预期60-80mm 左右，较常年水平明显偏多，山东中南部、河南北部一带可能出现中到大雨天气，局部地区气温下降15-20℃。综合来看，本周我国主要玉米种植带主要春夏玉米降水偏多发展，易导致部分农田偏湿和倒伏现象，叠加降水引起气温持续偏低发展，积温不足易导致玉米后期长势乏力，一定程度上不利单产水平的提升。

3.2 作物长势

    据中华粮网农情遥感监测显示，与五年平均相比，8 月中旬我国玉米整体长势水平仍呈较好态势发展。其中春玉米产区玉米优良比例为27.1%，环比增加13 个百分点，为近5 年最佳水平；夏玉米产区玉米优良的比例为21.3%，环比下降11.4 个百分点，但高于5 年来其它年份。

四、国际市场

4.1 进口动态

    8 月27 日美国美湾12 月交货的美国2 号黄玉米FOB 价格为263.67美元/吨，合人民币1710.24 元/吨，到中国口岸完税（不含额外关税）后总成本约为2541.2 元/吨，较上周涨26.7 元/吨。

8 月全球玉米供需平衡表（百万吨）

    美国农业部8 月份发布的全球玉米供需平衡报告中，2020/21年度的产量、消费量、进出口水平以及期末库存均予以调整：其中下调产量水平至11.15 亿吨，较上期减少524 万吨；下调全球玉米总消费量至11.41 亿吨，较上期减少533 万吨；上调期末库存至2.81 亿吨，较上期增加89 万吨。由于南北美洲天气出现持续干旱打压产量前景，USDA 对2021/22 年度全球玉米供需消费水平预测也做出相应变化：调整产量预期至11.86 亿吨，较7 月份预测减少373 万吨；调整全球玉米总消费量预测至11.82 亿吨，较7 月预测增加120 万吨，其中下调玉米饲料消费至7.44 亿吨，较上月减少438 万吨；受产需变化影响，2021/22 年度全球玉米期末库存预期下降至2.85 亿吨，较7 月份预测水平减少478 万吨。

五、后期展望

    本周国内玉米行情整体较上周出现一定程度回落。其中华北地区价格下行现象比较普遍，东北玉米行情整体偏稳，部分用粮主体下调收购报价，北方部分港口玉米现货价格同步下降，南方销区玉米价格上涨趋势放缓。从生产面来看，本周东北部分地区出现强对流天气引起玉米倒伏，且国内主要玉米带天气偏凉引起积温较差不利玉米产量形成，但在种植规模提升下，新季玉米产量前景依然较好。供需格局上，随着我国中部及南方地区新玉米逐步上市增加供应预期，持粮主体出货意愿明显提升，叠加潮湿天气增加玉米存储难度，本周东北玉米出关南下有所增强，增加市场供应。目前国内无论饲料养殖或是玉米深加工，均面临终端需求不足或偏弱的艰难局面，难以对玉米行情带来有效的支撑。预计未来一段时间国内玉米整体价格水平仍将偏弱运行并小幅回落。一方面国内养殖、深加工等行业的下游消费需求短时期内难以出现明显改善，限制玉米采购动力和预期；此外随着秋粮上市逐步加快，新玉米市场供应量还将稳步提高，并加大贸易商出货速度和意愿，叠加前期相关政策玉米拍卖投放后进入上市阶段，理论上国内玉米供应存在宽松预期，加重玉米价格水平的看空压力。