一、市场情况

1.1 国内玉米现货

    本周国内玉米价格水平较上期继续下跌，全国玉米均价2745 元/吨，环比下跌20 元/吨，东北、华北地区玉米现货报价均有所下跌，其中吉林地区玉米价格相对偏稳，黑龙江、辽宁、内蒙一带现货下调普遍，跌幅20-50 元/吨；华北地区用粮企业玉米现货报价总体下调，玉米价格较上周下跌20-40 元/吨不等；南方销区玉米现货价格环比下降30-50 元/吨。北方港口玉米价格回落，锦州、鲅鱼圈主流玉米收购价维持在2510-2540 元/吨，较上期下跌65-75 元/吨；广东港玉米现

货报价2800-2820 元/吨，厦门港报价2840-2860 元/吨，较上周下跌20-40 元/吨不等。近期，我国东北2020 年陈玉米大量上市流通，贸易商出货意愿积极，叠加新季玉米上市，国内玉米供应预期宽松，玉米现货价格进一步回落。

单位：元/吨

1.2国内玉米期货

    本周国内玉米期价小幅反弹，截止9 月10 日，连盘1 月玉米主力合约收至2454 元，周度下跌38 元，跌幅1.53%。本周连盘1 月玉米主力合约30 日开盘价2491 元，周内期价水平震荡回落为主，受国内新季玉米上市，市场供应提升，现货价格持续回落影响，国内玉米期价同步下跌。截止10 日收盘，1 月合约总成交量47.8 万手，持仓量93.7万手。

二、行业情况

2.1 深加工

    本周，东北地区玉米深加工企业玉米收购报价整体下跌，东北、华北同步回落。截止9 月10 日，中粮肇东挂牌收购价2450 元/吨，较上周跌170 元/吨；京粮龙江挂牌收购价2480 元/吨，与上周持平；吉林燃料乙醇挂牌收购价2490 元/吨，较上周跌40 元/吨；开鲁玉王挂牌收购价2524 元/吨，较上周跌66 元/吨。寿光金玉米挂牌收购价2700元/吨，较上周跌30 元/吨；诸城兴贸挂牌收购价2680 元/吨，较上周跌80 元/吨；宁晋玉峰挂牌收购价2760 元/吨，较上周跌60 元/吨。

    本周国内玉米深加工产品报价整体回落，玉米酒精、淀粉价格均较上周同期有所下跌。其中国内酒精价格较上周下跌40-50 元/吨；东北地区淀粉价格环比下跌约40 元/吨，华北地区酒精价格下跌约50 元/吨，个别地区下跌70 元/吨。淀粉价格下跌幅度减弱，跌幅30 元/吨左右。对比来看，东北地区淀粉报价在3030-3150 元/吨，与上周小幅回落；华北地区淀粉报价多在3250-3270 元/吨，较上周下跌30 元/吨；东北地区玉米酒精报价范围在6150-6200 元/吨；华北地区玉米酒精价格水平6250-6450 元/吨。

2.2 饲料养殖

    本周，国内生猪价格水平环比继续回落。据监测，国内土杂猪、外三元、内三元均价在13.2-13.9 元/公斤，较上周同期下降约2-2.5个百分点。仔猪价跌幅减弱，全国仔猪（15 公斤）均价约34.6 元/公斤，较上期减少1 元/公斤。近期国内生猪价格持续阴跌，一方面国内生猪产能恢复势头迅猛，养殖企业出栏意愿强烈，随着出栏数量提高，市场供应仍表现宽松。另一方面，双节到来对国内生猪消费带动有限，终端需求依旧偏弱，叠加屠宰企业积极销售冻猪肉等库存，导致市场供应水平仍保持较高，加重国内生猪价格下跌。本周国内生猪养殖亏损加大，根据国内猪肉价格水平推算，当前自繁自养生猪利润约-291元/头。

    本周的国内禽类市场行情中，鸡蛋价格继续提高，环比小幅增加，蛋鸡、鸡苗价格小幅回落，肉鸡价格相对偏稳。其中全国鸡蛋均价达到约10 元/公斤，较上周上涨3.3%，淘汰蛋毛鸡价格较上周下跌4.6%，鸡苗价格下跌10%。随着国内高校开学尤其双节到来等带动，国内鸡蛋需求增加，但短期内国内存栏蛋鸡水平仍相对偏低，对鸡蛋价格带来促进。禽肉市场仍受到生猪行情下跌压力影响，价格水平偏弱。

三、生产情况

3.1 产区天气

    从天气发展趋势来看，本周初我国辽宁西部、内蒙古东部一带延续上周末的降水模式，降水量达到50-60mm，周中后期，东北地区主要降水出现在黑龙江西部以及吉林中北部一带，本周末前后，辽宁、吉林中东部一带再出现一次较强降水过程，部分地区降水量达到80mm 以上，局部或超过100mm。本轮降水发展有助东北晚熟春玉米的灌浆，但考虑多地出现连阴雨天气，一定程度上对早熟玉米品种的成熟过程不利，影响玉米品质。周后期出现的降水天气还将阻碍辽宁主要港口的玉米流通，引起短期供需变化。未来一周东北大部区域大概率表现干燥，有利新玉米成熟和收割。本周前期降水残余势力继续给华北、西

北部分地区带来影响，其中山东南部、陕西南部降水量合计达到80-100mm，河北大部出现50mm 左右降雨，河南降水有所减少。周中后期，我国华北、黄淮结束阴雨模式，夏玉米带大部区域转为干燥，有助修复前期潮湿阴雨造成的土壤过湿以及玉米潜在的品质受损影响，对玉米顺利进入成熟阶段提供较好天气帮助。

3.2 作物长势

    据中华粮网农情遥感监测显示，与五年平均相比，8 月中旬我国玉米整体长势水平仍呈较好态势发展。其中春玉米产区玉米优良比例为27.1%，环比增加13 个百分点，为近5 年最佳水平；夏玉米产区玉米优良的比例为21.3%，环比下降11.4 个百分点，但高于5 年来其它年份。

四、国际市场

4.1 进口动态

    9 月10 日美国美湾12 月交货的美国2 号黄玉米FOB 价格为248.71美元/吨，合人民币1605.81 元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2430.7 元/吨，较上周涨132.6 元/吨。

8 月全球玉米供需平衡表  （百万吨）

    美国农业部8 月份发布的全球玉米供需平衡报告中，对2020/21年度的产量、消费量、进出口水平以及期末库存均予以调整：其中下调产量水平至11.15 亿吨，较上期减少524 万吨；下调全球玉米总消费量至11.41 亿吨，较上期减少533 万吨；上调期末库存至2.81 亿吨，较上期增加89 万吨。由于南北美洲天气出现持续干旱打压产量前景，USDA 对2021/22 年度全球玉米供需消费水平预测也做出相应变化：调整产量预期至11.86 亿吨，较7 月份预测减少373 万吨；调整全球玉米总消费量预测至11.82 亿吨，较7 月预测增加120 万吨，其中下调玉米饲料消费至7.44 亿吨，较上月减少438 万吨；受产需变化影响，2021/22 年度全球玉米期末库存预期下降至2.85 亿吨，较7 月份预测水平减少478 万吨。

五、后期展望

    本周国内玉米行情较上周继续回落，部分地区下跌幅度达到40-50元/吨。从原因来看，一方面随着新季玉米上市量不断提高，中间商尤其东北贸易商开始积极出售2020 年陈玉米，目前东北深加工企业到货量明显增加，企业趁机下调收购报价。与此同时，大量东北玉米流入华北市场，也导致市场供应表现宽松，用粮企业对新季玉米收购报价的大幅下调，进一步加重了现货市场看空预期。另一方面，国内玉米的消费需求端仍未有明显改善，当前国内生猪养殖亏损面进一步加大，打压未来玉米的消费预期，且玉米同小麦，尤其饲用小麦及稻谷缺乏明显的价格差距，玉米价格缺乏消费端有效支撑。叠加第三方资金限制出库的时间传闻，进一步加重了短期内持粮主体的销售压力，部分企业存在变现需要，折价销售库存玉米，也使玉米现货价格持续走弱。

    综合相关因素，短期之内国内玉米的供应仍将表现出相对宽松的态势，尤其新玉米面临集中上市，部分2020 年社会库存玉米存在销售变现需求，国内玉米价格或面临回落压力。