一、市场情况

1.1 国内玉米现货

    本周国内不同地区间玉米价格涨跌互现，综合测算分析，认为全国玉米均价为 2727 元/吨，环比下跌 3 元/吨。其中东北地区玉米价格整保持上涨趋势，价格环比提高 30-50 元/吨，吉林个别深加工企业提价幅度达到 100 元/吨；华北玉米现货价格水平以下跌为主，相关用粮企业报价较上周下降 20-50 元/吨；本周南方港口玉米价格回落，较上周减少 5-40 元/吨，广东港玉米报价 2870 元/吨左右；北方港口玉米价格环比小幅提高。本周南方销区玉米现货价格稳中偏弱，部分地区下 跌幅度达到 30 元/吨。分析来看，受降雪天气限制粮食物流配送，本周东北玉米价格继续偏强运行，吉林地区上涨趋势相对明显；华北玉  米上市量适度，叠加东北玉米进入华北，玉米价格偏弱运行，而随着  南方港口外贸玉米库存提高，玉米行情有承压回落现象出现。

 单位：元/吨

1.2国内玉米期货

    本周国内玉米期价震荡上涨。截止 12 月 3 日，连盘 1 月玉米主力合约收至 2661 元，周度上涨 12 元，涨幅 0.49%。本周玉米期货开盘后价格水平小幅上涨，11 月 30 日玉米期价再度明显回落，随后期价连续两日反弹，至 12 月 2 日，一月主力周内最高涨至 2685 元，随后期价再度下行。本周国内玉米现货价格涨跌互现，东北玉米价格坚挺但华  北玉米以下跌为主，短期内市场缺乏明显利多、利空素材，对后市价格缺乏有效指引，期价水平震荡发展为主。截止 3 日收盘，1 月合约总成交量 31.3 万手，持仓量 44.8 万手。

二、行业情况

2.1深加工

    本周国内玉米深加工企业玉米收购价涨跌互现，其中东北地区价格上涨明显，华北企业下调报价情况较多。12 月 3 日，中粮肇东挂牌收购价 2380 元/吨，与上周持平；京粮龙江挂牌收购价 2430 元/吨，较上周涨 10 元/吨；吉林燃料乙醇挂牌收购价 2450 元/吨，较上周涨100 元/吨；开鲁玉王挂牌收购价 2410 元/吨，较上周涨 10 元/吨。华北地区寿光金玉米挂牌收购价 2720 元/吨，与上周持平；诸城兴贸挂牌收购价 2814 元/吨，较上周跌 46 元/吨；宁晋玉峰挂牌收购价 2680元/吨，较上周跌 60 元/吨。

本周国内玉米淀粉价格普遍下跌，玉米酒精价格小幅上涨。分地 区看，华北淀粉价格维持在 3540-3600 元/吨，较上周同期下调 40-50元/吨，东北地区淀粉价格多在 3350-3450 元/吨，较上周同期下跌约50 元/吨；华北地区玉米酒精价格水平在 6780-6900 元/吨，部分地区提高约 30 元/吨，东北地区玉米酒精价格在 6370-6450 元/吨，较上期上涨约 50 元/吨。分析来看，近期国内玉米价格偏稳发展，有利加工企业控制相应成本，然随着淀粉库存提升，且受物流等因素诱导下游走货偏弱，淀粉价格相应下调。

2.2饲料养殖

    本周国内生猪价格上涨幅度减弱。据监测，截止 12 月 3 日，国内土杂猪、外三元、内三元均价 17-17.6 元/公斤，较上期下降 0.8 个百分点。仔猪价格快速上涨，全国仔猪（15 公斤）均价约 29.3 元/公斤， 较上期基本持平。近期农业部发布最新生猪市场预警，提及元旦及春节期间我国生猪供应总量充足，当前市场猪肉消费端表现疲软，尤其北方地区居民消费有所减弱，且 12 月份猪企和规模养殖场年度出栏任务较重，部分散户惜售心态也有所减轻，市场供应呈逐步偏宽松态势，  叠加冻猪肉出库上市压力，近期生猪价格发生回落。本周国内生猪养殖理论盈利小幅下降，根据国内猪肉价格推算，当前自繁自养生猪利润约 390.8 元/头。

    本周国内蛋鸡、肉鸡及蛋鸡价格较上周基本持平，鸡苗价格继续 上涨。据统计，全国鸡蛋均价约 9.4 元/公斤，较上周同期下跌 0.2 元/公斤，淘汰蛋毛鸡价格约 11 元/公斤，与上周同期基本持平；肉鸡价格 8 元/公斤，较上周下跌 0.1 元/公斤；鸡苗价格上涨 0.3 元/公斤， 涨幅 19.7%。分析来看，当前全国蛋鸡存栏处于相对低位，冬季气温偏低有利鸡蛋存储期延长，年底养殖主体存在惜售心理，市场供应相对  不高，前期蛋价较高，近来居民消费需求有所减弱，终端市场刚需不  足，蛋价涨跌两难。

三、生产情况

3.1产区天气

    本周初我国华北、东北地区出现一次降水天气，29 日前后，河南、河北以及山东部分地区出现少量降水，降水量水平 10-20mm；东北地区

30 日前后再出现一次降雪过程，主要发生在辽宁东北，吉林中东部地区，随后降雪转至黑龙江东部，降雪以中到大雪为主，部分地区可能 出现暴雪，合计折合降水量水平 20-30mm 左右，继续干扰玉米的陆地运输，短期内可能影响北方港口玉米集港量水平。受寒潮影响，黑龙  江产区最低气温跌至-20℃左右，对地趴粮存放带来较好天气条件。

四、国际市场

4.1 进口动态

    12 月 3 日美国美湾 1 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 266.52美元/吨，合人民币 1698.76 元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2371.18 元/吨（不含加征关税），较上周跌 29.29 元/吨。

11 月全球玉米供需平衡表（百万吨）

    美国农业部 11 月份发布的全球玉米供需平衡报告中，对 2020/21 年度全球玉米产量、消费量、进出口水平以及期末库存均予以调整： 其中上调产量水平至 11.19 亿吨，较上期增加 352 万吨；调整全球玉米总消费量至 11.34 亿吨，较上期增加 202 万吨；上调期末库存至 2.92亿吨，较上期增加 188 万吨。基于 10 月份以来全球玉米生产及收获情况，USDA 更新 2021/22 年度全球玉米供需消费水平预测：调整产量预期至 12.05 亿吨，较 10 月份预测增加 640 万吨；相应提高全球玉米总消费量预测至 11.92 亿吨，较 10 月预测增加 561 万吨，调整玉米饲料消费至7.47 亿吨，较10 月预测增加107 万吨；受产需变化影响，2021/22年度全球玉米期末库存预期增加至 3.04 亿吨，较 10 月份预测水平增加 268 万吨。

五、后期展望

    从玉米市场行情来看，经过前期一段时间上涨，近期玉米价格水平处于调整阶段，不同区域价格涨跌受天气、物流等条件影响比较明显。考虑当前属于玉米集中上市阶段，东北、华北基层仍有大量余粮，  随着天气条件好转，价格水平有望再度回落。从供需结构来看，近期国内玉米深加工企业开工率提高，同时小麦价格坚挺、上涨也使玉米的饲用价格优势有所增加，中长期来看有望支撑玉米价格保持在相对高位。

    现阶段下，玉米价格水平的保持一部分来自农户惜售挺价情绪的促使，此外就是雨雪等不利天气影响，预计下周北方大部气温将普遍回升不利玉米储藏，有助增加基层售粮水平，短期来看玉米价格仍或偏弱发展，但区域间价格涨跌变化现象仍或出现。从收购角度来看， 惜售情绪下导致近期市场供应相对偏紧，引起部分地区购粮意愿增加， 若价格长时间保持较高水平，易过早消耗价格上涨动力，一旦天气等条件发生变化，可能加重市场的回落空间，有条件的购粮企业可选择适当避免市场集中购粮时间，避免未来价格变化而带来的成本支出压力。