一、生产情况

　　与往年相比，今年 10 月份我国东北、华北地区降水水平仍相对突出。从时间来看，十一 假期期间，我国华北、黄淮出现一轮较大范围连阴雨天气，影响河北、河南以及山东大部地 区。10 月中旬开始，我国东北、华北降水不间断发生，其中吉林大部，辽宁中西部，河北南 部，河南中部等地均有降水发生，但实际降水量和持续时间相对有限。气象指标显示，10 月 份河南、吉林、辽宁、山东等地降水量水平达到 50-100mm，部分地区降水量较往年偏高 5 成 到 1 倍以上， 由于降水状况相对突出，因此对玉米收割晾晒，新玉米上市流通均带来一定不 利影响。

　　二、供求平衡分析

　　受政策大力度鼓励大豆种植的影响，本期初步预估 2022 年国内玉米播种面积将下降约 900 万亩，东北产区受涝渍及低温影响，预计单产下降。华北黄淮雨水相对充足，大多地区 长势正常，出现一定幅度的恢复性增产。

　　具体来看，预计 2022/23 年度玉米总产量为 4502 亿斤，同比减少178亿斤；预计2022/23年度玉米进口量 560 亿斤，同比增加 110 亿斤；预计 2022/23 年度玉米饲用消费量为3360亿斤，同比减少40亿斤，工业消费量为1560亿斤，同比减少40亿斤。

　　综合来看，预计 2022/23 年度玉米新增供应量 5062 亿斤，总需求量 5222 亿斤，玉米供 需总体呈现偏紧态势。

玉米供需平衡表 (10/9 月)          单位：亿斤

 

年份		本年供给			本年需求						本年 余缺
		产量	进口			国内消费量				出 口
						口粮	饲料 用粮	工业 用粮	其他
2022/23	5062	4502	560	5222	5220	240	3360	1560	60	2	-160
2021/22	5130	4680	450	5308	5306	240	3400	1600	66	2	-178
2020/21	5031	4440	591	4946	4944	240	3000	1640	64	2	85

　　三、市场价格走势综述

　　（一）现货

　　整体来看，10 月份全国玉米价格仍以上涨为主，但东北、华北价格趋势涨跌互现。截止 10 月末，全国玉米均价 2858 元/吨，较 9 月末上涨 26 元/吨。其中东北地区玉米价格水平环 比变化 (-60) -40 元/吨，10 月末新玉米价格水平在 2570-2650 元/吨；华北地区玉米价格水 平环比涨 50-150 元/吨，10 月末新玉米主流价格在 2800-2850 元/吨；北方港口玉米价格水 平约 2820-2830 元/吨，环比涨 30 元/吨；南方销区玉米价格环比涨 30-90 元/吨，华中、华 东玉米价格上涨 60 元/吨，广东、福建等东南港口一带报价小幅提高 30 元/吨，10 月末南港 价格水平 2960-2970 元/吨。从原因来看，10 月份我国新季玉米陆续开始上市，部分地区由 于新陈玉米供应交替，导致当地现货价格环比出现回落。由于种植成本明显增加，今年农户 对新玉米上市后价格水平心理预期较高，挺价惜售情况较为普遍，产区开秤价格较去年有明 显增加。结合产情和种植成本两方面因素，华北新粮品质明显优于去年，同时也较其他地区 粮源有一定优势，吸引贸易商和用粮单位积极采购，带动现货价格上涨。今年东北新粮上市 期有所延后，部分地区价格水平有小幅波动，但整体价格水平仍表现较为坚挺。对南方销区 而言，4 季度进入传统消费旺季，深加工、饲料养殖需求增加下，玉米采购有所增加，对玉 米价格也起到重要提振和支撑。

2022 年 10 月末全国主要粮油市场玉米交易价格

                                                               单位：元/吨

 

玉米	地区	价格类型	10 月末	月同期	年初	年同期
	长春深加工	收购价	2650	2700	2425	2385
	通辽深加工	收购价	2667	2715	2455	2420
	黑龙江肇东	收购价	2585	2630	2335	2225
	北京饲企	收购价	2830	2800	2730	2710
	天津饲企	收购价	2820	2790	2720	2700
	安徽深加工	收购价	2960	2880	2840	2740
	石家庄饲企	收购价	2830	2760	2770	2620
	德州饲企	收购价	2840	2770	2800	2660
	山东深加工	收购价	2820	2770	2731	2770
	安阳饲企	收购价	2880	2880	2740	2940
	大同	收购价	2780	2765	2730	2620
	重庆	站台价	3060	2950	2870	2790
	南宁	站台价	3000	2980	2775	2815
	上海	到站价	2995	2975	2825	2735
	成都	到站价	3125	3055	3060	2860
	大连港	平舱价	2815	2790	2617	2590
	广东港	成交价	2960	2930	2790	2850
	宁波港	到港价	2995	3000	2825	2730
	厦门港	到港价	2955	2985	2800	2830
	长沙	到站价	2995	2905	2835	2730
	武汉	到站价	2915	2850	2820	2700
	南昌	到站价	3055	2940	2820	2705

 

 

　　（二）期货

　　10 月份，国内玉米期货上涨。截止 10 月 31 日，连盘 1 月玉米主力合约收至 2885 元， 较 10 月 8 日收盘价上涨 81 元，涨幅 2.8%，期间最高涨至 2895 元。10 月假期结束后，国内 玉米期货出现连续上涨行情，从原因来看，一方面在于玉米种植成本较去年每吨增加约 200-300 元，部分用粮主体开秤收购价明显上涨，也提高了市场对后市玉米行情预期，促进 期货价格上涨；其次，新玉米收获进度偏慢与季节性需求提升矛盾下，玉米供应相对偏紧， 对期、现货价格带来提振；三是 10 月份国际玉米期货价格水平走高，也对国内玉米期价起到联动效果。截止 10 月 31 日收盘，1 月主力合约总成交量 44.1 万手，持仓量 70.4 万手。

　　（三）深加工

　　10 月份，国内玉米深加工产品价格涨跌互现。截止 10 月末，全国玉米酒精价格水平较 9 月末下跌 50-100 元/吨，其中东北地区酒精报价范围 6400-6450 元/吨，较 9 月同期下跌 50-100 元/吨；华北地区玉米酒精报价 6450-6800 元/吨，部分地区较 9 月末下跌 80-110 元/吨。10 月末全国淀粉价格较 9 月末上涨 30-70 元/吨，其中东北地区淀粉报价 3030-3150 元/吨，部 分地区较 9 月末提高 30 元/吨；华北地区淀粉报价多在 3150-3200 元/吨，较 9 月末上涨 70-80 元/吨。从原因来看，进入 4 季度后受季节性因素影响，部分深加工终端消费状况出现明显改 观，下游产品开机率增长，带动淀粉需求增加，淀粉企业小幅提高淀粉价格。此外，豆粕价 格高企，也带动玉米蛋白粉等深加工产品价格提升，一定程度上也对淀粉加工起到了促进。 但白酒、化工等消费状况仍未出现有效改观，酒精价格水平始终处于弱势发展。截止 10 月末， 全国淀粉企业开工率 58.5%，酒精企业开工率 54.7%。

　　（四）饲料养殖

　　据农业农村部公布数据显示，截至 10 月末，16 省 (直辖市) 瘦肉型白条猪肉出厂价格 总指数的周平均值为每公斤 35.46 元，较 9 月末上涨 3.7 元/公斤，涨幅 11.8%。10 月份国内 生猪价格持续上涨，一方面是生猪出栏数据仍相对偏少，受猪价上涨影响，养殖端惜售情绪 浓重，部分养殖主体选择压栏、二次育肥等养殖操作，屠宰企业购猪成本提高，推动生猪市 场价格水平。二是 10 月份国内部分地区受疫情形势影响，导致猪肉价格上涨，对生猪价格也 起到促进作用。三是饲料原料成本偏高，也一定程度上对生猪价格起到了推动效果。截止 10 月最后一周，理论上自繁自养生猪利润约 1260.4 元/头，9 月末同期约 1071.9 元/头。

　　（五）港口

　　10 月份，我国南北港口玉米价格上涨。截至 10 月 31 日，锦州港地区中等玉米主流价格 2780-2800 元/吨，均价水平较上月同期下跌 20 元/吨； 鲅鱼圈地区中等玉米主流收购价 2770-2800 元/吨，较上月同期上涨 5 元/吨；广东蛇口港地区中等玉米主流成交价 2950-2970 元/吨，较上月同期上涨约 15 元/吨；福建厦门港口中等玉米成交价 2955 元/吨，较上月同期 下跌 30 元/吨。据统计，截止 10 月下旬，鲅鱼圈港玉米库存约 95.5 万吨，锦州港玉米库存 约 92.4 万吨，北方四港玉米合计库存为 217.4 万吨。

　　（六）进口

　　据海关最新数据统计，2022 年 1-9 月份我国进口玉米 1846.2 万吨，同比减少 25.9%；进 口高粱 892.7 万吨，同比增加 21.4%；进口大麦 441.2 万吨，同比减少 48.8%；进口 DDGS 8.8 万吨，同比减少 51.1%。

　　四、影响价格变化的因素分析

　　（一）新粮价格受种植成本影响较大

　　今年我国农资价格、生产要素大幅提高，农户种植成本明显上升。其中地租成本上涨 20-30%左右；化肥成本上涨 50%甚至80%，其余农药、人工、燃油等费用也有不同程度上涨。 据农户反馈，各项费用叠加，今年折合到每亩农田的成本较去年增加 200-300 元，甚至 300 元/亩以上。受此影响，我国新粮上市后，开秤价格较去年有明显提高，一些购粮企业提价幅 度较去年增加 0.1 元/斤左右，这对新玉米价格起到了提振作用。

　　（二）上市初期持粮主体挺价情绪易形成卖方市场

　　从近年来市场特点来看，一些有条件的农户都建设了一部分简易的玉米存储装置和设施， 根据价格变化，灵活选择新玉米销售时机，这也在某种角度上使一些农户具备了挺价惜售的 选择权。今年以来，我国东北、华北一带玉米受负面天气影响较为突出，玉米单产普遍受到 一些影响，优质玉米则更为紧俏，价格具备更大空间。叠加种植成本等原因，部分农户对今 年玉米销售价格有较高预期，这也导致基层贸易商购粮时议价空间减弱，购销压力相应较高， 间接促进了市场价格水平。

　　（三）季节性带动

　　进入 4 季度以后，国内玉米深加工、饲料养殖两大玉米消费主力采购需求有明显增加。 从深加工来看，10 月份淀粉、酒精开机率水平逐步提升，淀粉价格也受下游消费好转影响， 出现止跌反弹迹象。而一些行业反馈显示，10 月份深加工玉米库存仍处于相对低位，存在建 库存需求，同时终端产品行情的回暖也一定程度上增加了对玉米原料价格的承受能力。与此 同时，元旦、春节的节日影响下，按照一般经验，饲料养殖行业在 4 季度也存在原料建库需 要。所以，10 月份的季节性特点对玉米价格有支撑和提振效果。

　　（四）其它利多因素

　　一是 10 月中下旬后，国内部分粮食储备单位开展粮食购销轮换工作，考虑能够满足储备 要求的新季玉米数量不高，市场预计收购价格将有望达到较高水平。随着购销开展，对现货 价格、市场信心均带来提振；二是国内部分产区受疫情、天气等影响，造成短时期内市场供 应偏紧，促使粮食价格逐步提高；三是国际玉米价格依然保持高位，美国、欧盟等减产炒作 对期货走势起到促进，同时一定程度上造成市场心理预期增加。

　　五、国际市场及进出口情况

　 10 月份，美国农业部调整全球玉米产量、库存以及进出口预期。下调全球玉米产量至11.69 亿吨，其中美国受干旱影响，玉米单产下降，预计美玉米产量为 3.53 亿吨，较上期减 少 124 万吨。同时全球玉米贸易粮、消费量均下调，其中全球玉米饲用消费较上期减少 282 万吨，总消费减少 563 万吨，全球玉米期末库存下降至 3.01 亿吨。10 月份的报告中，USDA 对欧盟玉米生产和市场形势进行了相对全面分析。从产量水平来看，欧盟玉米产量将是自 2007/08 年度以来的最低水平，较上年下降 21%。 由于供应有明显短缺，2021/22 年度最后 几周欧盟的玉米进口量明显增加，USDA 预计未来随着中国进口减少，欧盟将成为 2022/23 年 度全球最大玉米进口国。不过鉴于黑海谷物走廊的不确定性，未来巴西玉米也将成为欧盟的 一个重要进口选择。此外， 由于罗马尼亚的玉米产量大幅下降，预计欧盟整体玉米出口量将 比 2021/22 年度有明显下降。对欧盟来说，全球玉米价格持续坚挺迫使欧盟成员开始选择能够对玉米形成替代的谷物品种，大麦和小麦虽然产量也有所减少，但减幅远小于玉米，USDA 预计两种替代谷物将适度缓解欧盟玉米饲料的原料需求压力。除此以外，欧盟目前还面临着 高致病性禽流感 (HPAI)的严重冲击，欧盟已经扑杀了约 5000 万只禽类，预计牛肉和猪肉生 产也将萎缩。从价格水平来看，根据美国农业部最新的 WASDE 数据，10 月份全球主要出口商 玉米报价普遍上涨。美国出口报价上涨 12 美元/吨至 337 美元/吨。上涨原因一方面是 NASS 在 9 月 30 日公布的谷物库存报告中，调整了上一季期末库存至 13.8 亿蒲式耳，比上个月WASDE 预测值低了近 10%。另一方面原因是由于密西西比河的低水位阻碍了粮食运输并提高了运费， 也对价格形成促进。而巴西玉米正受到全球买家的青睐，巴西玉米出口报价保持在 294 美元/ 吨，其中 8 月份玉米出口创历史新高，9 月份出口量创历史第三高。阿根廷最新的出口报价 较上期上涨了 20 美元/吨至 307 美元/吨。乌克兰与 9 月份开始恢复报价，其中玉米的最新出 口报价较上期上涨 6 美元/吨至 267 美元。10 月份，国际谷物理事会 (IGC) 发布的月度报告，预测 2022/23 年度全球玉米产量水 平为 11.66 亿吨，较 9 月份预测减少 200 万吨；全球玉米消费量预测 11.88 亿吨，较上期预 测减少 300 万吨；玉米期末库存 2.58 亿吨，较上月预测减少 400 万吨。调整 2021/22 年度全 球玉米产量 12.17 亿吨；上调全球玉米消费量 200 万吨至 12.16 亿吨，较上月增加 300 万吨； 维持全球玉米总贸易量水平为 1.79 亿吨。据海关最新数据统计，2022 年 1-9 月份，我国共进口玉米 1846.2 万吨，同比减少 647.2 万吨。10 月末，美国美湾近月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 365 美元/吨，合人民币 2616 元/吨，到中国口岸完税后总成本约为 3449 元/吨 (不含加征关税) ，较上月涨 375 元/吨。

　　六、后市预测

　　与去年相比，今年 9 月份开始玉米价格就已经结束下跌并开始呈现稳中上涨态势。价格 水平上，10 月份国内玉米平均价格较去年同期提高 200 元/吨左右，其中包括农户和基层贸 易商挺价惜售推高价格的成分，但同时也较好体现了种植成本变化下对玉米价值的客观修正。 从价格趋势来看，种植成本变化下新玉米价格水平必然需要高开，但同时收购进度偏慢，地 区间新玉米质量水平差异，季节性需求提振，惜售挺价等原因都是 10 月份玉米价格偏稳上涨 的重要原因。进入 11 月以后，预计国内玉米购销形势有望发生相应变化，玉米价格水平可能 出现一定幅度波动变化，但整体价格预期难有太多下跌空间。从原因来看，一是早先收获相 对延迟的东北玉米于 11 月份全部完成，较大概率形成一次集中上市过程，供应相对充足下， 价格水平有松动回落的空间；二是相关收储企业开展玉米轮换收储，与市场现货价格和市场 信心将起到积极作用，价格水平难有大幅下行预期；三是受季节性消费带动，4 季度深加工、饲料养殖行业对玉米的采购较为积极，且按照一般习惯，部分企业有节前建立库存需求，玉 米价格具备消费面支撑；四是农户挺价心态将对玉米价格形成支撑，但一旦价格松动，可能 出现一波出货高峰。综合来看，玉米价格下行空间或有限，波动调整的概率较高，考虑目前 市场变化和特点，仍有必要关注阶段性、区域性行情。